В последний день марта ОАО “Группа компаний Систематика” объявило о приобретении 100% акций НТЦ “Ландата” (Landata) и 86% уставного капитала фирмы “Энсис технологии” (Ensys Technologies). При этом было заявлено, что данный шаг закономерно продолжает стратегию группы “Систематика”, направленную на предоставление полного спектра услуг и решений в ИТ-сфере.

Во избежание недоразумений, связанных со схожими названиями юридических лиц, напомним, что группа “Систематика”, образованная в 2007 г., объединяет следующие компании со статусом ООО: “Систематика”, “ТопС Бизнес Интегратор (Москва)”, “АНД Проджект”. Общий штат её сотрудников составляет около 1300 человек, а специализируется она на комплексных проектах в области системной интеграции, консалтинга и создания бизнес-приложений для государственных структур, промышленных предприятий и холдингов, торговых компаний и финансовых учреждений.

Контрольный пакет акций группы “Систематика” принадлежит акционерам “Национальной компьютерной корпорации” (НКК), насчитывающей в общей сложности свыше 2800 сотрудников (они разбросаны по 24 офисам, восемнадцать из которых являются региональными) и включающей, согласно сайту НКК, также группу “Аквариус”, группу OCS, фирмы Landata (штат — примерно 200 человек) и “НКК Финанс”.

Предполагается, что приобретение доли в компании Ensys Technologies (её нынешний штат -- 126 человек) даёт возможность группе “Систематика” завершить формирование ещё одного индустриально-ориентированного направления деятельности, связанного с созданием ИТ-решений для энергетической отрасли. Приобретение же Landata, поставщика телекоммуникационного и компьютерного оборудования, а также комплексных ИТ-решений, позволит ей интенсифицировать бизнес в области построения ИТ-инфраструктур.

“В настоящее время значительная часть ИТ-бюджетов региональных заказчиков контролируется непосредственно в регионах, -- считает президент “Группы компаний Систематика” Леонид Гольденберг. -- Возможность продвижения различных ИТ-решений, имеющихся в наличии у нашей группы через партнёрскую сеть Landata может значительно упрочить её положение на региональном рынке. В то же время Landata и её партнёры получат дополнительные возможности на рынке за счёт более широкого спектра решений, сервисов и услуг, предоставляемых всей группой компаний “Систематика”. Существуют три координатных оси роста нашего бизнеса — развитие вертикальных (отраслевых) решений, расширение портфеля горизонтальных решений и расширение географии бизнеса. Сделки с компаниями Landata и Ensys Technologies дают нам возможности для дополнительной экспансии по каждому из этих направлений”.

Генеральный директор Landata Евгений Лачков в свою очередь отмечает: “Присоединение к группе “Систематика” открывает перед нами новые пути развития бизнеса, позволяя при этом расширить спектр решений, сервисов и услуг для наших партнеров”. Что же касается Ensys Technologies, то она получает преимущества прямого сотрудничества с теми вендорами, с которыми у группы “Систематика” уже сложились долгосрочные партнерские отношения. Кроме того, оба бизнеса, которые приобретает “Систематика”, получат дополнительную клиентскую базу за счет перекрестных продаж и смогут оптимизировать управление своими предприятиями.

Надо заметить, что для группы “Систематика” март оказался очень горячим месяцем. Так, 25-го числа совет директоров ОАО “Группа компаний Систематика” утвердил решение увеличить уставный капитал компании путём дополнительного выпуска 5,7 млн. штук акций номинальной стоимостью 10 руб. Акции будут размещаться по закрытой подписке. Само это решение было принято единственным акционером группы — компанией Systematica Holdings /Cyprus/ Limited (“Систематика Холдингз /Сайпрус/Лимитед”), зарегистрированной на Кипре. Дата начала размещения акций будет определена советом директоров “Группы компаний Систематика” после государственной регистрации допвыпуска.

В настоящее время уставный капитал компании составляет 200 млн. руб. и разделён на 20 млн. обыкновенных акций номиналом 10 руб. каждая. Таким образом, после дополнительного выпуска уставный капитал “Группы компаний Систематика” увеличится более чем на четверть и достигнет 257 млн. руб.

О целях допвыпуска акций PR-служба “Систематики” сообщила нам очень скупо: “Как и любая компания, мы проводим дополнительную эмиссию, направленную на увеличение уставного капитала, что связано с общими задачами развития компании и повышения её инвестиционной привлекательности. Сообщение об эмиссии было опубликовано на сервере раскрытия информации в соответствии с требованиями законодательства”. Можно лишь предположить, что проведение допвыпуска акций каким-то образом всё же связано с новыми приобретениями группы.

Однако вернёмся к сделке, с которой был начат наш рассказ. Как оценивает её ИТ-сообщество? Насколько эта покупка целесообразна и как она может повлиять на инвестиционную привлекательность группы компаний “Систематика”?

Вот что говорит руководитель проектов в сфере корпоративных финансов инвестиционной компании ФИНАМ Алексей Курасов: “Консолидация активов в управляющей компании группы “Систематика” свидетельствует о структурировании бизнес-единиц НКК для дальнейшего вывода на биржу, Landata уже давно является важным участником бизнес-процесса “Систематики” и наряду с OCS дополняет линейку вендоров оборудования для реализации проектов группы. Перевод же “Энсиса” в “Систематику” является продолжением процесса интеграции с TopS BI и формирования универсального интегратора на отечественном ИТ-рынке, способного реализовать проекты любой сложности и масштабов. Этот ход положительно скажется на оценке группы, так как чёткая структура собственности, управления бизнес-процессами и денежными потоками компании позволит учесть эффект масштабности и синергии от всех активов, занятых в проектах “Систематики”. Мы предполагаем, что консолидация активов НКК, участвующих в бизнес-процессах группы “Систематика”, продолжится до сентября 2008 г., после чего может состояться IPO компании”.

А вот мнение управляющего директора компании “Verysell Проекты” Андрея Гнездилова: “Приобретение Ensys Technologies — логичный шаг. Консолидация компаний продолжается. Энергетика является перспективной отраслью с растущими потребностями в области ИТ, и для успешного бизнеса на этой отрасли необходимо иметь в портфеле прикладные специализированные решения. Что же касается приобретения компании Landata, то смысл сделки в данном случае для нас не очевиден. Ведь Landata — дистрибьютор, который, как и “Систематика”, входит в НКК, уже имеющую список сильных филиалов. Консолидация в преддверии IPO с дистрибьюторской компанией не очень логичный ход, так как может снизить оценку компании при IPO”.

Но есть и более осторожные высказывания. “Целесообразность данной сделки и её влияние на инвестиционную привлекательность напрямую зависит от стратегических мотивов, двигавших акционерами, — отмечает заместитель директора отдела корпоративных финансов “КПМГ в России и странах СНГ” Владимир Лизунов. — Если присутствуют синергии с основным бизнесом “Систематики”, то комбинированная стоимость после приобретения будет выше стоимости отдельных частей и таким образом увеличит инвестиционную привлекательность бизнеса. С этой точки зрения приобретение компании “Энсис технологии” может иметь смысл, если добавит “Систематике” необходимые компетенции для успешного продвижения услуг в энергетической отрасли. Если же основным мотивом сделки было увеличение финансовых показателей, то это может отрицательно отразиться на инвестиционной привлекательности бизнеса, так как инвесторы могут негативно отреагировать на наличие непрофильных активов, затраты по интеграции приобретенного бизнеса, а также на риски, связанные с тем, что сделка была проведена непосредственно перед запланированным IPO”.

Итак, сколько голов, столько и мнений. Это как в серьёзном научном споре, где ни одна из сторон никогда не может быть права на все 100%. Но в целом ИТ-рынок отмечает целесообразность новых инициатив “Систематики”. С интересом будем наблюдать, во что эти инициативы выльются в конечном итоге и как они повлияют на расклад сил на российском рынке консалтинга и системной интеграции.