Несмотря на кризис, сегмент высоких технологий продолжает привлекать инвесторов. Недавно появились два новых фонда, сформированных управляющей компанией (УК) “Атланта”.

Фонд “Атланта Старт” предназначен для покупки долей в фирмах, занятых в области Интернета и находящихся на ранней стадии развития, а фонд “Атланта Венчур” — для финансирования компаний, специализирующихся на ИТ-услугах (внедрение, консалтинг и т. д.). На данный момент их объем составляет 35 и 30 млн. руб. соответственно.

Объясняя причины выхода в сферу высоких технологий, генеральный директор УК “Атланта” Натик Джабраилов подчеркнул перспективность российского ИТ-рынка для инвестирования. Ведь в традиционных секторах всё уже более-менее поделено, а ИТ-услуги и интернет-бизнес находятся на начальном этапе развития и обладают высоким среднесрочным потенциалом роста доходности. К тому же в связи с кризисом многие инвесторы покидают этот рынок, и порог входа в такие проекты сейчас довольно низок.

Однако он отметил и негативные стороны ИТ-рынка. Отсутствие четкой структуры и непрозрачность отпугивают профессиональных инвесторов. Для устранения этой проблемы УК “Атланта” привлекла в качестве партнера компанию IQ One, специализирующуюся на управлении проектами в сфере ИТ, которая, в свою очередь, воспользовалась услугами рейтингового агентства StartupIndex, занятого регистрацией новых проектов. “Важная составляющая интернет-проектов — эффективность управления, — сказал г-н Джабраилов. — Менеджерам компаний надо помочь реализовать потенциал своих идей, вот IQ One и будет выполнять эту функцию”.

Но возникает вопрос: не является ли схема с тремя участниками слишком затратной? Натик Джабраилов уверен в обратном: “Мы не хотим заниматься управлением самостоятельно, так как считаем, что с этим лучше справится узкоспециализированная компания. Модель следующая: фонд входит в компанию в качестве собственника с минимальной долей участия 25%, IQ One выполняет функции ее гендиректора, а автор проекта участвует в его развитии”.

Дмитрий Соловьев, директор IQ One по инвестициям, выделил в области Интернета пять направлений, наиболее благоприятных для инвестирования: контентные сайты, содержащие полезную для клиентов информацию по определенной тематике; видеорекламу; “ПО как услуга” (Software-as-a-Service, SaaS); нишевые социальные сети, фокусирующиеся на узком сегменте пользователей (в частности, детские и деловые); онлайновые игры.

Уже отобраны первые кандидаты. Интересно, что УК готова инвестировать даже убыточные проекты при условии работающей бизнес-модели, поскольку она снижает вероятность провала за счет применения подхода к управлению, позволяющего мотивировать менеджеров компании.

По словам Натика Джабраилова, участие в каждом проекте рассчитано на два-три года: “Полагаем, что к этому времени ситуация в экономике стабилизируется и на рынке появятся ключевые инвесторы, готовые купить эти стартапы”. И хотя есть риск, что такой регулярности выхода из проекта обеспечить не удастся, он не видит здесь проблемы: “В каком-то проекте можем задержаться на четыре-пять лет, но обычно инвестиции в компании на ранней стадии развития обеспечивают высокий рост именно в первые два-три года. Поэтому мы планируем за три года увеличить стоимость пая на 75—80%”.

По его мнению, 65 млн. руб. — оптимальный объем фондов на данный момент. В зависимости от их успешности в 2010-м планируется дополнительная эмиссия на сумму 80—100 млн. руб. для развития существующих и покупки новых стартапов. Таким образом, УК “Атланта” надеется к 2010 г. увеличить стоимость чистых активов этих фондов до 300 млн. руб.

По плану фонд “Атланта Старт” будет действовать до 2016 г., а “Атланта Венчур” — до 2017-го. В рамках первого фонда предполагается проинвестировать не менее тридцати проектов, а второго — не менее пятнадцати.

Хочется отметить, что фонды удалось сформировать даже в условиях кризиса. Однако Сергей Карелов, руководитель Лиги независимых экспертов в области ИТ (ЛИНЭКС), считает, что их создание не окажет существенного влияния на российский ИТ-рынок из-за малых объемов инвестирования.

Версия для печати (без изображений)